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滕泰做客新浪金麒麟论坛:涨到现在 很多蓝筹股估值并不高
2017-11-22 19:00:00

      2017年11月22日 18:00 来源于新浪财经

       新浪财经讯 11月22日消息,“金麒麟·资本市场下一个五年”论坛在北京召开

       中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏,北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐,博时基金总经理江向阳,经济学家,万博兄弟资产管理公司董事长滕泰参加圆桌论坛。

       圆桌论坛上,各位嘉宾就资本市场究竟离成熟市场还有多远?资管行业“超级监管框架”是否会让市场产生翻天覆地的变化?接下来五年会迎接怎样的机遇和挑战?等问题展开讨论。

经济学家,万博兄弟资产管理公司董事长滕泰经济学家,万博兄弟资产管理公司董事长滕泰

       在谈及国内机构跟国外机构有那些差距或者有哪些优劣时经济学家,万博兄弟资产管理公司董事长滕泰表示,投资理念正在逐渐国际化,正在趋同。十年前问这个问题,可能有很多的差异,就今年而言,变化最大了一年,今年资本市场有一个非常可喜的变化,就是价值投资和有业绩支撑了成长性投资大行其道,有良好的治理结构、信息披露比较透明、分红比较多、增长预期比较明确的具有行业龙头地位的上市公司一涨再涨。为什么会出现这种现象?实际是A股投资理念的国际化才刚刚开始。

       我最近接触了一些香港的投资者、美国的投资者和欧洲的投资者,实地调研,他们给我的消息是他们在A股,不管是通过沪港通、深港通、QFII渠道,他们配置比例相当低,这个过程刚刚开始。因此很多国内机构,尤其过去喜欢搞投机的、搞小盘股的、搞从属股的、教概念股的这些不习惯于看到蓝筹股一直涨,我估计他们还要等更长时间,弄不好切换不过来了,未来五年如果都是这样的话,怎么办?涨到现在,很多蓝筹股的估值并不高。

       为什么我们觉得高?因为习惯性的给小盘股很多溢价,给蓝筹股折价。如果这个理念分析下去,按照国外投资标准,我们国内一些投资者认为20%的成长率是不是太低了,美国人看来,在美国找这么高成长型股票都找不到,他们认为那是很高的增速,所以他们还会买。每一次这些股票调整,我们喜欢做波段,差不多要卖的时候,人家毫不犹豫买进去。

       总之,投资理念正在趋同,而且是以更国际化的、更成熟的理念为主导,还有进一步发展空间。从这个角度来看,我非常看好未来五年中国的资本市场。

       在被问及未来基金行业、大资管行业将呈现什么样的格局时滕泰表示第一个特点,多元化。保险理财特征就去买保险公司产品,有流动性需求买银行的产品或信托的产品,所以第一个特点是多元化。

       第二个特点,经过草莽时代迅速规模扩张以后,势必要规范化。最近两年,证监会、协会致力于私募或公募管理机构或整个大资管规范性发展,加强监管,合规性审查,备案制,信息披露等等,使一些不规范机构慢慢从市场上越来越少,投资者交给这些机构也会比较放心。最近发的资管统一监管办法,实际上也从某种程度上达到了这个效果。再往后发展,可能国际化一些趋势也会出现。总之,多元化、规范化是未来大资管一个基本的趋势。

       原文链接:http://finance.sina.com.cn/stock/y/2017-11-22/doc-ifypapmz3867795.shtml