首页新闻中心博 · 观2019,是攻城略地,还是继续积累软资源?
2019,是攻城略地,还是继续积累软资源?
2019-01-11 14:38:53

资产管理行业就是这样,有时候要拼命奔跑才能留在原地,有时候只是站在原地没动,却被动地排在前列。2018,由于对经济面、政策面、资金面、信心面的过度忧虑,我们只做了少量短期投资或根本没有投资,大部分时间持有现金或现金等价物,没想到这样的保守策略到年底却被同行认为是有定力。

其实,我们并不是真的像同行们说的那么有定力,而是在经历了2015年下半年股灾和2016年融断式下跌后变得更谨慎了。古人说“枯桑知天风,海水知天寒”。只有身在市场的中国企业家才知道2018经营有多么艰难,只有身在市场的中国投资者才知道2018年的股权市场有多么凶险。事实上,习惯了高增长的企业,往往不愿放慢脚步;习惯了高回报的投资机构,自然看不上低风险、低回报的资产。而结果,有时候快就是慢,慢就是快。

一个企业或一个投资机构的命运总是同它所处的经济环境、同国家的命运息息相关。2018年的中国经济除了受到去产能、去杠杆等国内冲击之外,还受到中美贸易战等外部冲击,很多企业家一方面觉得很痛苦,另一方面凭着多年风风雨雨锻炼出来的企业家精神,企图战胜外部环境带来的压力,结果大部分差强人意;很多机构投资者坚持着自己的信念,认为虽然大部分的投资对象可能不好,但自己经过认真调研、千挑万选的投资标的一定带来丰厚的回报,结果大部分都是亏损……

三国时代的诸葛亮不可谓不聪明,六出祁山不能说不勤奋,但在人民期望安居乐业的时代,凭过时的个人抱负逆潮流而动,不自量力屡次挑起战争,最终个人丧命蜀国灭亡。在红色瑞金和陕北时代,每一次面对强敌进攻,红军并不争一城一地之得失,专注于保护“软资源”有生力量,最终取得胜利。2018年之前,有哪家资产管理公司愿意放弃资产管理规模,主动鼓励客户赎回呢?一年或几年后,很多人才发现他们背负的资产规模,其实不是果实,而是包袱,是消耗软资源对客户的“负债”。

2019年,到底是继续积累“软资源”重要,还是开始“攻城略地”呢?这要取决于对外部冲击、房地产宏观风险、民间投资下滑的程度、外汇储备和人民币汇率风险等的预判,以及市场化改革的进度、以及人们“心里的花”会不会比“树上的花”提前开等等。

在与一位知名企业家微信交流中,他发来这样一句话“途有所不由,军有所不击,城有所不攻,地有所不争,君命有所不受。”并十分感慨地说,经历了2018后,再读《孙子兵法》,与十年多前的感受完全不同!


原文链接:投资时报